长跑冠军基金都在悄悄减仓，你的养老策略也该换换思路了

55岁的王姐去年底把50万养老钱投进了一只科技主题基金，前几个月涨得不错，她逢人就夸自己眼光好。可最近两周，账户里的数字像坐过山车，一天涨一天跌，她开始睡不着觉了。”要不要卖掉？卖完又涨怎么办？”王姐的纠结，正是当下很多普通投资者面临的困境。

七年赚了680%的基金经理，现在在做什么？

先看一组真实数据。截至2026年7月19日，公募基金已披露二季报的产品超过400只，其中过去七年由同一位基金经理管理且涨幅超过100%的只有10只，占比不足3%。这10只”长跑冠军”里，表现最好的是盖俊龙管理的红土创新转型精选混合，七年涨幅高达680.39%；神爱前管理的平安策略先锋混合涨了577.85%；郑巍山管理的银河创新成长混合涨了523.96%。

这些历经牛熊还能赚钱的基金经理，二季度做了什么？中国证券报2026年7月20日报道，他们在做的事出奇一致——减仓高位科技股，锁定收益。傅鹏博和朱璘管理的睿远成长价值混合，在二季度科技股快速上涨的过程中”顺势减少了相关个股的持仓数量，锁定了部分收益”。神爱前则在季报中明确表示，将”密切关注科技板块的波动风险，适时减仓一些高位透支品种”。

盖俊龙在季报中的提醒更直接：”目前科技相关板块，在外界高预期的情况下，未来往往面临低于预期的风险，会导致行情大幅波动。”

普通人的养老钱，该学什么？

这些基金经理的操作，给普通人上了三堂课。

第一课：涨多了就要卖，别跟趋势较劲。张晓泉在季报中给出了一个关键数据——TMT板块成交额占比一度攀升至45%，已经接近历史级拥挤阈值。这就像一条街上所有人都在抢同一家店，你该想的不是冲进去，而是什么时候出来。神爱前说AI板块的风险主要来自”资本开支的斜率”，如果头部模型厂商的ARR增长放缓，或者模型能力迭代出现瓶颈，估值就会面临重估。

第二课：好公司不等于任何时候都值得买。黄维在季报中表示，随着二季度上涨，部分标的股价已经反映了后续业绩，科技板块未来可能出现分化格局。翻译成大白话就是：有些公司是好公司，但价格已经涨过头了，再买进去可能几年都回不了本。

第三课：永远给自己留安全垫。平安新鑫先锋混合二季度的操作很有代表性——从”科技+周期”逐步向AI硬件主线切换，同时对新能源、资源品、化工等标的进行减仓。这不是赌一个方向，而是在不同板块之间根据估值性价比动态调整，始终保留回旋余地。

2026年下半年，你的养老组合怎么调？

结合这些长跑基金经理的动向，可以总结出三条可操作的策略。

第一条，如果你手里有去年以来涨幅较大的科技类基金，可以考虑分批减仓。不要试图卖在最高点，分批操作是最务实的做法。谢诺辰阳基金经理梁文杰7月20日在中国证券报表示，人工智能是划时代的科技革命，但”万事万物都有周期，核心是保持勤勉谦卑，持续学习，不断求变前行”——连专业机构都在强调周期和变化，普通人更不应该一条路走到黑。

第二条，关注有”真金白银”回报的资产。7月20日新华社报道，国投电力、中煤能源、国电南瑞、中国神华同日发布控股股东增持、上市公司回购、分红公告，央企正在用真金白银给市场信心。在不确定性增加的时候，能持续分红、有真实业绩支撑的央企类资产，是组合里最好的”压舱石”。

第三条，用”核心+卫星”的框架重新审视你的配置。核心部分（60%-70%）放稳健型资产——央企红利、均衡型基金、债券基金；卫星部分（30%-40%）放进攻型资产——AI、半导体等成长赛道。每季度根据市场变化微调比例，而不是追逐热点频繁换手。

王姐后来听了建议，把七成仓位转到了稳健型产品，留下三成在科技赛道。她说：”虽然涨得没以前快，但至少晚上能睡个踏实觉了。”养老钱，不就是要这份踏实吗？

数据来源：中国证券报《”长跑型”绩优基金调仓策略出炉》（2026-07-20）、中国证券报《谢诺辰阳梁文杰：与AI时代共舞 深化”人工智能+”布局》（2026-07-20）、新华社《增持、回购、分红 多家央企上市公司释放利好》（2026-07-20）