企业年金养老金产品2.43万亿：固定收益型一家独大，收益更高的权益类为何只占一成？

先摆一组拧巴的数字：截至2025年末，全国企业年金养老金产品规模合计24310.09亿元，其中固定收益型一家就占去15232.87亿元、超过六成。而近三年收益跑得最快的含权益类组合，对应的权益类产品规模却只有2338.97亿元，勉强占一成。

收益和规模，在这里明显”倒挂”了。换句话说，大家嘴上说想要高收益，身体却很诚实，把钱都压在了最稳的那一类上。这件事，值得每个有企业年金的人认真想清楚。

四类产品，规模先排个序

养老金产品是企业年金、职业年金把钱委托给投资管理人后的运作载体，你的年金账户收益，就来自这些产品。先补个背景：人社部数据显示，截至2025年末，全国17.79万家企业建立企业年金，参加职工3342.99万人，积累基金42050.03亿元，已经突破4.2万亿。

再把人社部《养老金产品业务数据摘要（2025年度）》里的四类产品规模摊开，从高到低是这个顺序。

数据来源：人社部《全国企业年金基金业务数据摘要（2025年度）》《养老金产品业务数据摘要（2025年度）》，2026年3月20日发布。

一眼看去，固定收益型15232.87亿一家独大，是第二名混合型5463.54亿的近三倍，也几乎追平了其余三类之和。货币型只有1274.71亿垫底，这倒不难理解——它是做现金管理的，收益最低，规模小很正常。

年金是”保命钱”，委托人和受托机构天然求稳。固定收益型主要投债券、存款，回撤小、波动低，正好对上企业年金的长期稳健诉求。

但求稳是有代价的。人社部《全国企业年金基金业务数据摘要（2025年度）》显示，截至2025年末，全国企业年金基金近三年累计收益率12.94%。其中含权益类组合13.42%，固定收益类组合只有10.89%，差了2.53个百分点。

含权益类近三年收益13.42%，固定收益类10.89%，多赚2.53个点。对一笔持有多年的资金来说，这是相当可观的差距。可权益类产品规模只有2338.97亿，约为固定收益型的六分之一。

原因不外乎三条：考核周期太短，委托人看单年业绩频繁换管理人；权益波动大，回撤时难交代；还有历史惯性，早期年金以固收为主。

把时间轴拉长，权益的性价比会更清楚。据第一财经2026年8月报道，企业年金自2007年市场化运营以来，长期年均收益率约6.2%，是长期资金里相当能打的一类。一味躲开权益，等于主动砍掉了一块长期复利。

好在政策正在纠偏。人社部从2025年一季度起，把企业年金收益率披露口径改成”近三年累计收益率”，配套长周期考核，引导资金往长期收益更高的方向走。

如果你单位有企业年金，可以登录账户查一下自己投管组合的类型。离退休还远的，能适当多接受一点权益类波动；临近退休的，以稳定为主，别在最后几年赌波动。

顺带一提，机关事业单位的”职业年金”和这里的企业年金，共用同一套养老金产品池，投资逻辑完全一样。2014年10月参保的那批机关事业单位人员，如今正批量进入领取期，可以看这篇职业年金领取潮来了：2014年参保的那批人，60岁退休每月能领多少？。

你的企业年金投管组合是固定收益型还是含权益类？查一下账户，把近三年收益率发到评论区，我帮你看看选得对不对。