养老目标基金选目标日期还是目标风险：同样32岁每月1000，两条路差在哪

同样是”养老目标”四个字开头，目标日期基金和目标风险基金，买错了结果会差很多。今天不空谈概念，就摆一个具体的人，用同一笔钱、同样的时间，算两条路到底差在哪，结论能直接拿来用。

先看这条绕不过去的规则

中国证监会《养老目标证券投资基金指引（试行）》（2018年3月2日发布，文号〔2018〕3号）第五条写得清楚：养老目标基金最短持有期不短于1年；封闭期或最短持有期达到1年、3年、5年的，投资股票、股票型基金、混合型基金和商品基金的比例合计原则上不超过30%、60%、80%。

这一条直接决定了目标日期和目标风险两类产品的”性格”。前者靠时间自动调仓，后者靠风险等级固定仓位，一个会变、一个不变。

设定一个具体场景：32岁，预计60岁退休，距离退休还有28年。每月往个人养老金账户里投1000元，一年就是1.2万，正好用满每年1.2万的税前扣除额度。现在摆在你面前两条路。

买目标日期基金：看名字里带”2053″或”2055″这种年份的，基金自动沿着”下滑曲线”运作——年轻时权益仓位高（可到80%），越接近退休越往后降到30%以下，你什么都不用管。

买目标风险基金：先锁定一个风险等级（稳健、平衡、积极），权益仓位长期固定在一个区间，比如稳健型权益占比15%-30%、平衡型35%-60%。仓位不会因为年份临近而变，全靠你自己盯着。

第一个差别是”谁来决定仓位”。目标日期是”时间说了算”，你只要选对退休年份，剩下的调仓自动化完成，几十年的下滑曲线一条走到底。

第二个差别是”要不要你自己守纪律”。目标风险基金仓位固定，意味着市场大涨时它不会自动减仓，大跌时也不会自动加仓。扛不扛得住波动，全看你自己会不会半路下车。

第三个差别是”适不适合懒人”。目标日期对普通人最友好，一次买对、长期躺赢；目标风险更适合清楚自己承受力、愿意主动管理的人。

如果你只想做对一次决定、之后不再操心，就选和你退休年份匹配的目标日期基金。如果你清楚自己能承受多大波动、并且愿意每隔几年检查一次，就选目标风险基金里的稳健或平衡型。

容易被忽略的一点：这两类基金都是FOF（基金中基金），也都属于个人养老金产品目录里的基金类305只，同样享受每年1.2万的税前扣除额度，领取时按3%税率计税。区别只在投资策略，不在税收待遇。

无论选哪一类，都要先看清两个细节：一是这只基金对应持有人短期不赎回，存在几年不等的持有期约束；二是它本身是FOF，底层买的还是一篮子基金，费率会比普通指数高一点。想清楚这两点，再决定要不要长期拿着。

距离退休超过20年、平时不看盘的人，直接选目标日期基金，年份越接近你退休越好。

距离退休10-15年、对风险有判断的人，选目标风险里的平衡型，给收益留一点想象空间，又不用太操心。

距离退休5年以内的人，无论哪一类，都该把重心放到权益很少、波动最小的产品上，别在最后一程去赌。

你现在账户里买的是哪一类？是目标日期还是目标风险？把你的退休年份留言，我帮你看看选没选对。

数据来源：中国证监会《养老目标证券投资基金指引（试行）》（2018年3月2日发布，文号〔2018〕3号，第五条）；易方达基金FOF小课堂关于目标日期基金与目标风险基金的权益配置区间说明；财政部、税务总局关于个人养老金递延纳税优惠的相关规定。