深度解读：个人养老金制度全面实施一年半，6000万人开户背后的机遇与挑战
作为我国养老保险体系“第三支柱”的核心组成部分，个人养老金制度自2022年11月在36个城市试点启动，到2024年12月15日推广至全国，如今已全面实施一年半。这项制度承载着积极应对人口老龄化、构建多层次养老保障体系的重要使命。然而，在开户规模快速增长的背后，”开户热、缴存冷”的结构性难题依然待解。
从试点到全国：开户数的飞跃
个人养老金制度的推进速度令人瞩目。2023年末，试点一周年时，个人养老金账户突破4000万户；2024年年中，人社部数据显示已有6000多万人开通账户；到2024年11月底，开户数进一步攀升至7279万户。2025年作为全国推广首年，在低基数效应叠加银行发力营销的推动下，开户数与缴存额再次实现爆发式增长。
根据各上市银行2025年年报披露，工商银行个人养老金累计开户数和缴存额均居同业第一；招商银行累计开户数超1500万户，缴存额居市场前列；邮储银行资金账户数超1200万户；中国银行开户数超1000万户，新增缴费客户超300万户。农业银行服务客户数较上年末增长109.1%，缴存金额增长101.5%，居于行业前列。
产品体系持续扩容
个人养老金的投资”货架”不断丰富。目前个人养老金产品已涵盖储蓄、理财、保险、基金、国债五大类。据国家社会保险公共服务平台数据，截至2026年6月，在售产品涵盖约256款储蓄类、208款保险类、39款理财类及319款基金类产品。
一个值得关注的最新动态是：2026年6月起，储蓄国债（电子式）正式纳入个人养老金产品范围。财政部、中国人民银行联合发布通知，要求开办机构自2026年6月起开办个人养老金储蓄国债业务。专家认为，国债产品具备明确且可预见的收益特征，能为风险承受能力较低的居民提供更具确定性的”压舱石”类资产配置选项，有望激活更多缴存热情。
税收优惠：核心吸引力
按照现行政策，个人养老金参与者每年可享受最高1.2万元的税前扣除额度，投资收益暂不征税，领取时按3%的税率缴纳个人所得税。这一税收递延机制是制度的核心吸引力——据《2025中国养老金金融白皮书》调研，受访者视税收优惠为个人养老金的首要参与动力。
然而，税收优惠的实际效果存在”结构性不均”：对高收入人群，1.2万元的年扣除额度带来的节税效果明显；但对中低收入群体，尤其是适用3%或10%边际税率的人群，节税空间有限，甚至可能因领取时统一按3%纳税而”不划算”。
核心挑战：逾七成账户”沉睡”
尽管开户数据亮眼，个人养老金制度面临的最大挑战是实际缴存率严重偏低。据《2025中国养老金金融白皮书》数据显示，截至2025年年中，个人养老金账户开户数已超过1.5亿，而实际缴费率不足21%，这意味着逾七成账户处于未实际缴存的”空置”状态。
为何缴存率如此之低？综合分析有三方面原因：
一是经济压力。中青年群体本应是缴存主力，但购房、教育、日常消费等短期支出压力降低了养老储备的积极性。在当前经济环境下，很多人优先考虑”活在当下”。
二是吸引力不足。对于高净值人群来说，每年1.2万元的额度太少，预期回报率过低，避税效果有限；对于中低收入群体，税收优惠力度不够，账户流动性受限、资金锁定期较长也是顾虑。
三是养老意识薄弱。大量年轻人尚未建立提前养老的意识，仍处于提前消费阶段，”养老”似乎还很遥远。银行调研显示，目前个人养老金的主流客户以公务员、国企、大型企事业单位的中年职工为主，40岁以上尤其是50岁以上人群的缴存意愿和比例都更高。
政策破局：多方尝试
面对缴存难题，政策层面正多管齐下。人社部养老保险司相关负责人已明确表示，将”抓紧研究制定政策和措施，进一步增强个人养老金制度吸引力”。
在产品端，国债的纳入是重要一步。专家建议未来还可适度放宽对直接投资高等级企业债或专项金融债的限制，甚至考虑将优质REITs纳入投资范围。在制度端，业内建议可借鉴美国IRA模式，允许投资者在首次购房、教育支出、重大医疗等特定情形下提前支取部分资金；针对40至50岁以上人群加大年缴存上限和相关税收优惠。
在服务端，各银行正从”重开户”转向”重服务”。工商银行累计建成养老金融特色网点超9300家，中信银行推出”银行+保险+信托+产业”四位一体信托养老服务，建设银行发布集团养老金融统一品牌”健养安”。银行纷纷将考核机制从侧重开户数量转向服务质量，通过案例解析、模拟工具等帮助用户理解产品风险收益特征。
展望：万亿元级市场雏形已现
个人养老金制度已进入从规模扩张到质量提升的关键阶段。面对1.5亿开户账户和超七成的”沉睡”比例，如何唤醒这些账户、提高实际缴存水平，是下一阶段的核心命题。随着国债纳入、产品扩容、税收优惠优化等多重政策利好的持续释放，加上居民养老意识的逐步提升，个人养老金这一万亿元级市场的潜力仍值得期待。正如专家所言，个人养老金的核心逻辑是”时间换空间”——越早规划，复利效应越显著，晚年生活越有保障。