李明今年35岁，在深圳一家互联网公司做后端开发，年收入超过30万。2023年底，在同事推荐下开了个人养老金账户，每年往里存1.2万。3年下来，账户累计缴了3.6万。
但问题是——他至今没做过任何投资操作。钱进了账户就躺在活期余额里，三年加起来利息不到86块。而他每年享受的个税优惠差不多2400元，却被这”躺平”策略浪费了一大半。
李明的故事不是少数。贝莱德建信理财与中国建设银行联合发布的《中国养老金金融白皮书》显示，截至2025年6月15日，开通个人养老金账户人数已超过1.5亿。但多少人真正会用这些钱做配置？答案可能比你想象的低得多。
到底差在哪？5类产品收益拆给你看
国家社会保险公共服务平台数据显示，截至2026年1月，个人养老金产品目录已达1293只，覆盖储蓄（466只）、基金（310只）、保险（480只）、理财（37只）四大类。2026年6月起，储蓄国债正式加入——财政部、中国人民银行联合发布通知（财库相关文件，2025年11月发布），首批两期国债于2026年6月10日起售。
但不同产品之间的收益差距，大到超出大多数人的想象。
| 产品类别 | 代表收益率 | 风险特征 | 适合人群 |
|---|---|---|---|
| 储蓄存款 | 约1.5%～2%（5年期定存） | 保本保息，几乎无风险 | 55岁以上、临近退休者 |
| 储蓄国债 | 1.63%（3年期）/ 1.70%（5年期） | 国家信用兜底，无风险 | 追求绝对安全的投资者 |
| 养老理财 | 2025年平均2.54%；年化最高超6% | 低波动，平均最大回撤0.43% | 稳健型、中年投资者 |
| 养老FOF基金 | 近一年平均14%，最大回撤不到6% | 中等波动，多资产分散 | 有一定风险承受力者 |
| 养老指数基金 | 近一年最高超100%，但最大回撤超10% | 高波动、高弹性 | 风险偏好较高的年轻人 |
数据来源：国家社会保险公共服务平台（截至2026年1月）；Wind数据；武汉市地方金融工作局转自上海证券报（2026年6月15日）；21世纪经济报道（2026年1月21日）；人民网（2026年6月10日）
算一笔账。如果你35岁开始每年存满1.2万，存到60岁共25年，本金30万：
如果只存活期（收益几乎为0）：30万本金+个税优惠约6万（按20%税率），总计约36万。
如果买养老理财（年化3.6%）：30万本金+复利收益约18.6万+个税优惠6万，总计约54.6万。
如果配一半养老FOF（年化8%+一半理财3.6%）：30万本金+复利收益约27.7万+个税优惠6万，总计约63.7万。
三种策略，同样是1.2万/年，25年后差距接近28万元。这不是数学题，是真金白银。
你应该怎么做？4步搭一个能陪你到退休的组合
第一步：先确认你的”风险年龄”
用60减去当前年龄。如果超过25，你是”长跑型”选手，可以多配权益类（FOF+指数基金）；如果不到10，你是”守成型”选手，优先存款+国债+养老理财。李明年35岁，25年的投资期，完全可以承受波动。
第二步：搭建”核心+卫星”双层结构
核心仓位（60%～70%）放养老理财或养老FOF——追求稳健增值。卫星仓位（30%～40%）放指数基金或混合类产品——博取超额收益。每年调一次仓，涨多了卖一些补到核心仓。
第三步：别无视国债的”压舱石”作用
储蓄国债（电子式）自2026年6月起可通过个人养老金账户直接购买。3年期1.63%、5年期1.70%的票面利率虽然看着不高，但在利率下行趋势下，锁定5年无风险收益本身就是一种策略。建议核心仓位中拿10%～15%配国债。
第四步：到点必须”动作”
个人养老金账户最大的隐患不是亏损，而是”存了不管”。李明的86块利息就是教训。每年1.2万存进去之后，必须在产品清单里做筛选和买入。哪怕先买一只成立超过1年、历史年化超过3%的养老理财放着，也比放在活期里强100倍。
养老这件事，最怕两个极端：一个是完全不投，另一个是乱投。李明是前者，还有一些人把养老金全砸进指数基金里追涨杀跌。养老的钱，本质是”时间的朋友”——你用25年慢慢种，它会告诉你什么叫复利。