先看一个真实场景。张叔今年52岁，在一家国企做了28年，手头有20万专门存着当养老钱。2024年他把钱放在银行理财里，年化收益不到2%。他朋友老李去年买了养老理财产品，一年下来收益超过4%。同样的20万，一年差出了4000多块——张叔坐不住了。
这不是个案。2025年，整个银行理财市场正在经历一场”收益分化”。养老理财产品悄悄跑出了两条街。
一个信号：收益剪刀差正在拉大
根据Wind数据，截至2025年末，养老理财产品规模一举突破千亿大关，达到1063亿元，共有10家理财子公司发行了51只产品。更关键的是收益：2025年养老理财产品平均年化收益率达到3.94%，其中10只产品年化收益率超过5%。
同期，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，普通理财产品平均收益率仅为1.98%。
3.94% vs 1.98%——几乎是两倍的差距。这个剪刀差，正在改变养老资金的流向。
影响一：短期——钱往高处走的逻辑正在兑现
收益的差距首先反映在规模上。截至2026年6月末，理财行业平台数据显示，养老理财产品规模增至1066.9亿元，投资者人数达46.6万人。同一时间，个人养老金理财余额也从199.1亿元增长至263.6亿元。
更值得关注的是养老理财内部的分化。Wind数据显示，2025年规模超过50亿元的7只产品合计约510亿元，占据了总规模的近半壁江山。投资人的选择很明确：把筹码押在有历史业绩验证的产品上。
| 产品维度 | 养老理财产品 | 普通理财产品 |
|---|---|---|
| 2025年平均年化收益率 | 3.94% | 1.98% |
| 收益超5%产品数量 | 10只 | — |
| 成立以来平均年化（至2026.6） | 3.60% | 2.05%（2026H1） |
| 产品规模（2026.6） | 1066.9亿元 | 33.66万亿元（总） |
数据来源：Wind（截至2025年末）；银行业理财登记托管中心《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》（2026年7月28日发布）；浙江省经济信息中心引用理财行业平台数据（2026年7月29日）
影响二：中期——首批产品到期兑付将成”试金石”
2026年底，市场上将迎来一个真正的关键时刻——首批成立于2021年的4只养老理财产品将结束五年封闭期，开始兑付。
这4只产品分别是建信理财、光大理财、招银理财和工银理财的首批养老理财。它们的实际兑付表现和资金流向，将成为投资者判断养老理财产品”是骡子是马”的最直接证据。
星图金融研究院付一夫分析认为，多数稳健型投资者可能会选择继续持有养老理财，核心原因是3.94%的年化收益显著高于存款及普通理财。但他也提示，部分资金可能分流到个人养老金保险、年金险等同类稳健产品。这场兑付检验的不是一两只产品，而是整个养老理财行业的生命力。
影响三：长期——产品货架从单一走向多元
养老金融的”货架”正在快速丰富。2026年6月起，储蓄国债（电子式）正式纳入个人养老金产品范围——财政部、中国人民银行联合发布的通知明确：首批两期国债，3年期票面年利率1.63%、5年期1.70%（人民网2026年6月10日报道）。
至此，个人养老金可投资品种已覆盖存款、理财、基金、保险、国债五大类。国家社会保险公共服务平台数据显示，截至2026年1月，个人养老金产品目录达1293只。
产品多了，选择难了。但这恰恰说明一个趋势：养老理财不再是一个”有没有”的问题，而是”怎么配”的问题。
现在该做什么？三类人的行动清单
如果你还没开始：先开一个个人养老金账户，每年1.2万额度，先存进去就享受个税抵扣。钱进去之后别放着不动，选一只成立时间超过1年、历史收益稳定的养老理财产品放着。
如果你已经买了养老理财：关注2026年底首批到期产品的兑付情况。如果兑付结果符合预期，可以考虑继续持有或增配；如果不及预期，评估是否要分散到养老基金或年金险。
如果你快退休了（55岁以上）：安全第一。优先配置储蓄国债和低风险养老理财，不要为了追高收益去碰权益类养老基金——近一年养老指数基金最大回撤超过10%的案例不在少数。
总结一句话：养老钱的核心不是”赚多少”，而是”稳多久”。3.94%的养老理财在当下利率环境中已经跑赢了大多数选择。但别忘了，真正的养老规划不是押注一只产品，而是搭一个可以陪你走20年的组合。