吉林企业职工工龄35年含视同8年，2026年退休每月能领多少钱？老王一步步算给你看

2026年7月27日精算保老王

吉林企业职工工龄35年含视同8年，2026年退休每月能领多少钱？老王一步步算给你看

长春一位在汽车厂干了大半辈子的老大哥给老王发来私信，说自己是1966年生人，1986年进厂，到2026年刚好满60岁退休。工龄整35年，其中1995年以前的老工龄有8年。他特别想知道：在吉林退休，这35年工龄到底能换来多少养老金？

吉林作为东北老工业基地，像这位老大哥一样工龄长、有视同缴费年限的老职工非常多。今天老王就拿吉林的真实数据，把他的养老金一五一十算清楚。

吉林养老金计发基数：2026年约7979元

先看数据。吉林省2026年养老金计发基数约7979元/月。这个数字在东北三省里排第二——高于黑龙江的7563元，低于辽宁的8486元。吉林全口径社平工资约7100元/月，60%档缴费基数下限约4260元。

吉林的过渡系数是1.2%，在全国属于偏低水平。这意味着同样8年视同工龄，过渡性养老金会比1.4%系数的省份（如广西、广东）少拿一些。但吉林基数不算低，总体还能接受。

今天算的这位长春老大哥：工龄35年，实际缴费27年，视同缴费8年，平均缴费指数约0.8，60岁退休（计发月数139）。

三笔账，一笔一笔算清楚

因为他有视同缴费年限，养老金由三部分组成：

基础养老金 = 计发基数 ×（1 + 平均缴费指数）÷ 2 × 缴费年限 × 1%

个人账户养老金 = 个人账户累计储存额 ÷ 计发月数

过渡性养老金 = 计发基数 × 平均缴费指数 × 视同缴费年限 × 过渡系数

第一笔：基础养老金

基础养老金 = 7979 ×（1 + 0.8）÷ 2 × 35 × 1%

= 7979 × 0.9 × 35 × 1%

= 7979 × 0.315

= 2513元/月

35年工龄，基础养老金每月拿到2513元。平均下来一年工龄值约72元，这个单价在吉林省算是正常水平。

第二笔：个人账户养老金

吉林60%档缴费基数下限约4260元，按0.8的指数，月缴费基数约5680元。每月进个人账户8%就是454元，一年5453元。实际缴费27年，考虑工资增长和账户利息，个人账户累计保守估计约18万元。

个人账户养老金 = 180000 ÷ 139 = 1295元/月

第三笔：过渡性养老金

吉林过渡系数1.2%，8年视同工龄：

过渡性养老金 = 7979 × 0.8 × 8 × 1.2%

= 7979 × 0.8 × 0.096

= 7979 × 0.0768

= 613元/月

8年视同工龄，每月贡献613元。每年视同工龄约77元。如果换成1.4%系数的省份，同样8年能拿715元，多出102元。这就是吉林过渡系数偏低的影响。

三部分合计

2513 + 1295 + 613 = 4421元/月

这位长春老大哥退休后，每月能领到约4421元。

不同缴费指数下，同样35年工龄差别有多大？

直接上对比表：

平均缴费指数	基础养老金	个人账户	过渡性	月合计
0.6（最低档）	2234元	971元	460元	3665元
0.8（本例）	2513元	1295元	613元	4421元
1.0（社平档）	2793元	1619元	766元	5178元

从最低档到社平档，每月差了1513元，一年多领18156元。差距相当大。

4421元在长春是什么水平？长春物价不算高，一个人日常开销（吃饭、水电、物业、交通）大约2000-2500元。4421元够花，每月还能剩近2000元。如果老伴也有退休金，两口子加起来七八千，在长春过得很舒服了。

吉林的养老金在全国处于什么位置？

7979元的计发基数，在东北排第二，在全国来看属于中等偏下。跟广东（9493元）、浙江（8462元）比有差距，但比河南（约7000元）、广西（约7200元）要高。

吉林有两点值得注意：

一是过渡系数1.2%偏低。全国多数省份在1.3%-1.4%之间，吉林的1.2%意味着有老工龄的职工在过渡性养老金这块会少拿一些。以8年视同工龄为例，吉林比广西少拿约100元/月。

二是基数的年度增速还不错。吉林近三年基数从约7200元涨到7979元，年均增长约3.5%，虽然不算快但比较稳定。对于即将退休的职工来说，基数每年都在涨，晚退一年待遇就高一些。

回到长春老大哥的问题：4421元够不够？

老王给他的建议是：

第一，4421元在长春过日子绰绰有余。加上养老金每年涨3%，5年后约5126元，10年后约5942元，越来越宽裕。

第二，退休前最后几年如果有条件，尽量让单位按实际工资缴费。很多企业为了省钱按最低档给职工缴社保，但最后几年如果能把指数提上去，退休时的基础养老金会有明显提升。从0.6提到0.8，每月基础养老金就多了279元。

第三，核对档案里的视同缴费年限。吉林是老工业基地，很多职工有下乡、参军、临时工等特殊工龄，这些都应该被认定为视同缴费年限。退休前务必去社保局核实档案，确保8年都认全了。少认一年，每月就少77元过渡性养老金。

第四，关注个人账户记账利率。近几年个人账户记账利率在3%-4%左右，虽然不是特别高，但比银行定期存款要高。35年工龄，个人账户里的利息积累也是一笔不小的收入。

吉林的朋友，你的工龄多少年？退休后预期能领多少钱？评论区发出来，老王帮你算算。特别是那些有老工龄的职工，过渡性养老金这块很多人算不明白，老王帮你仔细验算。

利率锚变了：中国10年期国债跌破2.5%，你的养老金账户需要重新算过

2026年7月27日2026年7月27日精算师麦尼

利率锚变了：中国10年期国债跌破2.5%，你的养老金账户需要重新算过

发生了什么变化？

从精算角度看，2026年最值得关注的一个数字不是股市涨跌，不是CPI，而是——中国10年期国债收益率持续运行在2.5%以下区间。根据中国人民银行公开数据，2026年二季度10年期国债收益率均值约2.3%-2.4%，较2021年高点的3.3%下降了近100个基点（bps）。

这个数字之所以重要，是因为它是整个金融体系的”定价锚”——存款利率、理财收益率、保险产品预定利率、企业债定价，全部围绕它展开。国债收益率持续下行，意味着你所有”安全资产”的预期回报都在系统性下移。

作为北美精算师（FSA），我在为客户做退休规划时，有一个核心步骤叫”贴现率假设”（discount rate assumption）——即用什么样的折现率来计算未来养老金需求的现值。这个假设如果错了，整个养老金缺口测算就会严重偏离现实。

影响传导：从利率到你的退休账户

利率下行的影响不是线性的，而是通过三个层次逐步传导：

第一层（短期）：存款和货币基金收益缩水。当前银行1年期定期存款利率已降至1.1%-1.5%区间，货币基金7日年化收益率普遍跌破1.5%。对于依赖”安全垫”配置养老资产的家庭来说，每年被动损失约1-2个百分点的实际购买力（假设CPI约0.5%-1.0%）。

第二层（中期）：保险产品预定利率调整。根据国家金融监督管理总局的窗口指导，2024年以来人身险产品预定利率已从3.5%逐步下调至2.5%乃至更低。对于年金险和增额终身寿险这类长期储蓄型产品，IRR（内部收益率）随之系统性下降。我们用精算模型测算：在预定利率从3.5%降至2.5%的情景下，同样缴费30年的年金产品，60岁时的累计现金价值将减少约18%-22%（以30岁男性、年缴10万元、缴费20年为例）。

第三层（长期）：养老金替代率面临更大压力。OECD《Pensions at a Glance》报告显示，OECD国家平均净养老金替代率约62%，而中国城镇职工基本养老保险的替代率已从2000年的约70%下降至约44%。在低利率环境下，个人养老储蓄的复利效应被削弱，要实现同样的退休替代率目标，需要更高的储蓄率或更长的投资期限。

重新算账：蒙特卡洛模拟告诉你什么

为了量化低利率环境对养老金积累的影响，我构建了一个精算模型，使用蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）进行10000次随机路径模拟，假设条件如下：

假设参数	乐观情景	基准情景	悲观情景
长期无风险利率	3.0%	2.3%	1.5%
权益资产年化回报	8.0%	6.0%	4.0%
年通胀率	1.0%	1.5%	2.5%
权益配置比例	60%	40%	20%
积累期（年）	30	30	30
年缴费（万元）	10	10	10

假设来源：无风险利率参考中国人民银行2026年Q2国债收益率数据；权益回报参考MSCI中国A股指数近10年复合年化回报（约5.5%-7.5%）；通胀率参考国家统计局2025-2026年CPI数据（0.5%-1.0%区间）及OECD对中国长期通胀预测（1.5%-2.5%）。

模拟结果显示：

60岁退休时账户终值（中位数）：

乐观情景：约580万元
基准情景：约420万元
悲观情景：约290万元

关键发现：在90%置信度下，基准情景与悲观情景之间的终值差异高达130万元。这意味着，如果利率环境持续恶化，一个中等收入家庭可能需要额外储蓄约130万元才能在退休时达到相同的财务安全水平。这就是精算学中”久期缺口”（duration gap）的直观体现——利率每下降100bps，长期负债的现值上升幅度远超短期资产。

调整建议：精算视角下的四步应对

基于上述模拟结果，从精算角度给出以下配置调整建议：

第一步：延长久期，锁定当前利率。在利率下行周期中，应尽可能拉长固定收益资产的久期（duration）。当前2.3%-2.5%的国债收益率虽然低，但从趋势看可能还不是底部。日本10年期国债收益率在1990年代从6%跌至0%以下，花了近30年。虽然中国未必复制日本路径，但在70%置信度下，我们认为未来5-10年利率中枢仍有下行空间。建议将部分短期存款置换为长期国债或高评级企业债，锁定当前收益率。

第二步：适度提高权益配置比例。低利率环境降低了持有现金和债券的机会成本。对于退休目标在10年以上的家庭，建议将权益资产配置比例从传统的”100-年龄”法则调整为”110-年龄”甚至”120-年龄”。以40岁投资者为例，权益配置可从60%提升至70%-80%。但需注意：这不适用于退休目标在5年以内的人群。

第三步：引入”第三支柱”最大化。充分利用个人养老金账户（每年12000元上限）和个人商业养老保险的税收优惠，将税优额度用满。在精算框架下，税收递延相当于政府提供了一笔”无息贷款”，其隐含收益率在边际税率较高的人群中可达20%-45%。

第四步：考虑跨区域资产配置。从国际对标角度看，OECD国家养老金资产中平均约35%配置于海外资产，而中国个人投资者的海外配置比例极低。通过QDII基金、跨境理财通等合规渠道，适度配置海外固收和权益资产，可以有效分散单一国家利率风险。

一句话建议

低利率不是一个短期扰动，而是一个需要你用精算思维重新规划整个退休时间表的结构性变量——在2.5%的利率环境下，你今天每少存1万元，30年后退休时大约少5-7万元（按复利计算），这不是危言耸听，这是精算模型给出的客观数字。

天津灵活就业按60%档和100%档缴20年，退休后每月差多少钱？算完这笔账你就知道该不该提档

2026年7月27日精算保老王

天津灵活就业按60%档和100%档缴20年，退休后每月差多少钱？算完这笔账你就知道该不该提档

上周有位天津南开区的读者在后台留言，说自己是个体户，一直按灵活就业交社保，选的60%最低档。最近生意好了一些，想提到100%档，但不知道多交的那部分能不能”回本”。一个月多掏近千块，这钱花得值不值？

这个问题在灵活就业群体里太常见了。天津作为直辖市，社保缴费基数和养老金待遇都比较高，灵活就业的个人负担也重。今天老王就拿天津真实数据，把60%档和100%档都算清楚，让你心里有本明白账。

天津养老金计发基数：2026年预计9660元

先看数据。天津市2025年养老金计发基数约9475元/月，比2024年涨了约2%。天津全口径社平工资约9600元/月。按此趋势，2026年计发基数预计在9660元左右（最终以天津市人社局正式文件为准）。

天津灵活就业养老保险缴费比例是20%，其中8%进入个人账户，12%进入统筹基金。缴费基数可以在社平工资的60%到300%之间选择。60%档对应约5760元/月，100%档对应约9600元/月。

今天假设一位天津灵活就业人员，55岁退休（计发月数170），缴费20年，分别算60%档和100%档两种情况。

公式放出来，一步步算

基础养老金 = 计发基数 ×（1 + 平均缴费指数）÷ 2 × 缴费年限 × 1%

个人账户养老金 = 个人账户累计储存额 ÷ 计发月数

灵活就业没有视同缴费年限，所以只算这两部分。

情景一：60%档（平均缴费指数0.6）

基础养老金 = 9660 ×（1 + 0.6）÷ 2 × 20 × 1% = 9660 × 0.8 × 20 × 1% = 1546元/月

个人账户：月缴费基数5760元，每月进个人账户8%是461元，一年5530元。20年累计，考虑工资增长和利息，个人账户保守估计约13.5万元。

个人账户养老金 = 135000 ÷ 170 = 794元/月

60%档合计：1546 + 794 = 2340元/月

情景二：100%档（平均缴费指数1.0）

基础养老金 = 9660 ×（1 + 1.0）÷ 2 × 20 × 1% = 9660 × 1.0 × 20 × 1% = 1932元/月

个人账户：月缴费基数9600元，每月进个人账户8%是768元，一年9216元。20年累计，个人账户保守估计约22万元。

个人账户养老金 = 220000 ÷ 170 = 1294元/月

100%档合计：1932 + 1294 = 3226元/月

两个档次，差距有多大？

直接上对比表：

对比项	60%档	100%档	差距
月缴费基数	5760元	9600元	+3840元
灵活就业月缴费（20%）	1152元	1920元	+768元
20年总缴费	约27.6万	约46.1万	+18.5万
其中进个人账户	约11.0万	约18.4万	+7.4万
基础养老金	1546元/月	1932元/月	+386元/月
个人账户养老金	794元/月	1294元/月	+500元/月
月合计	2340元/月	3226元/月	+886元/月

每月多领886元，一年多领10632元。多投的18.5万，靠多领的养老金，回本大约需要17年半。

但这个账不能只看回本时间。换个角度：假设55岁退休活到80岁，领25年。

60%档：2340 × 12 × 25 = 约70.2万

100%档：3226 × 12 × 25 = 约96.8万

一辈子多领26.6万。多投18.5万，多领26.6万，净赚8.1万。而且这还没算养老金每年上涨的复利效应。

回本时间到底怎么看？

很多灵活就业的朋友纠结”回本时间”，觉得100%档回本要17年，万一没活到那么久就亏了。这种担心可以理解，但有几个关键点很多人没注意到：

第一，没领完的个人账户可以继承。如果去世时个人账户还有余额，这笔钱会一次性退还给家属。所以你投进个人账户的钱，一分都不会”亏掉”——要么自己领了，要么家人领了。

第二，统筹基金部分虽然不能继承，但基础养老金是终身领取的。活得越久越划算。天津人均预期寿命已经超过82岁，从55岁退休算起有27年以上的领取时间，远超17年的回本点。

第三，养老金每年涨3%，差距会越拉越大。3226元涨3%，5年后是3740元；2340元涨3%，5年后是2713元。差距从886元扩大到1027元。

在天津，2340元 vs 3226元，生活质量差多少？

2340元在天津，水电煤气物业交通这些固定支出大概1500元左右，剩下800多块吃饭，一天不到30块，说实话挺紧巴的。3226元就不一样了，日常开销后还能剩1700多块，每个月能攒点钱，偶尔还能出去吃顿饭、周边转转。

在天津这样的大城市，养老保险一个月多出886元，对晚年生活质量的影响是非常实在的。

回到南开区那位读者的问题：该不该提档？

老王的建议是：

如果生意稳定，离退休还有10年以上：果断提100%档。长期来看，天津的高基数能让100%档的复利效应更明显。多缴的768元里，有307元是进自己个人账户的，这部分完全属于自己。

如果离退休不到5年：维持60%档更划算。提档效果需要时间积累，年限太短意义不大。

如果收入不稳定：优先保证不断缴。坚持缴满年限比提升档次更重要。断缴一年损失的不只是养老金，医保也会受影响。

折中方案：提到80%档。月缴费约1536元，比60%档多384元，压力不太大。退休后每月能多领约450元，回本更快。80%档是一个性价比很高的选择，很多灵活就业的朋友都选这个。

天津的朋友，你现在是按哪个档次缴的？退休后预期能领多少？评论区发出来，老王帮你算算，看看提档到100%合不合适。

分红险“特储账户”是保险公司藏利润？我用精算数据说话

2026年7月27日2026年7月27日超哥话保

流行观点：分红特储就是保险公司截留客户红利的”蓄水池”

“你们保险公司每年赚那么多钱，分红才给这么点，剩下的都进了特储账户藏起来了吧？”——这是我在客户咨询中听到最多的问题之一。

不光客户这么想，连不少从业同行也私下跟我嘀咕：特储是不是保险公司调节利润的”密码本”？想多分就多分，想少分就少分？

今天我用行业精算数据，把这个问题掰开揉碎讲清楚。

算一算：特储的本质是什么？精算公式不会骗人

我们业内做分红精算，特储（全称”分红保险特别储备”）不是凭空造出来的概念，它在保监发〔2015〕93号《分红保险精算规定》中有明确定义。

先看特储怎么来的

每一张分红保单，精算上有一个核心概念叫资产份额。简单说，就是客户交的保费，扣掉保障成本、费用，再按实际投资收益率累积，这笔钱”属于”客户的部分。

同时，监管要求计提准备金——这是监管认定的”最低安全线”，保证保险公司能兑现承诺。

特储 = 资产份额 – 准备金

这个公式决定了特储的”天花板”和”地板”：

如果资产份额 > 准备金，差额进特储（丰年存粮）
如果资产份额 < 准备金，就要从特储释放来补（歉年取粮）

用真实数字跑一遍

假设一张保单：

客户年交保费10万，已交3年，共30万
实际投资收益率6%（2025年行业平均4.6%，好年景假设6%）
预定利率1.75%（2025年9月后新标准）
保障成本+费用累计：5万

资产份额 = (30万 – 5万) × (1 + 6%)³ ≈ 29.8万

准备金（按1.75%累积）= 25万 × (1 + 1.75%)³ ≈ 26.3万

特储 = 29.8万 – 26.3万 = 3.5万

这3.5万不是”藏”起来的利润，而是投资超额收益的缓冲垫。它的逻辑是：今年多赚了3.5万，不能全分掉——万一明年投资收益只有2%，客户还能拿到不低于预定利率的红利分配。

监管”紧箍咒”：存入和释放都有硬指标

金寿险函〔2025〕374号文对特储的管控很明确：

特储状态	触发条件	监管要求
持续偏高	连续2年超准备金15%	强制释放，增加分红
出现亏损	特储为负值	严格”限高”，暂停股东分红
正常范围	准备金0%-15%之间	正常运营，按精算规律分配

所以特储根本不是一个”黑洞”，而是一个有明确上下限的”精算缓冲池”。高了必须释放还客户，低了保险公司要自己扛。

为什么会有误解？三个原因

一、信息不对称：客户看不到精算底稿

保险公司每年给客户的分红通知书，上面只有”本期红利金额”和”累计红利”，但精算底稿上的资产份额、准备金、特储余额这些数字，客户看不到。

我们业内做精算的同仁都清楚，每张分红保单的盈亏源分析（三差：利差、死差、费差）都有一张详细的贡献表，但对外只披露一个”红利实现率”。

比如2025年某头部公司分红实现率152%，客户看到的是”我拿到的红利是演示的1.52倍”，但看不到这152%背后，特储释放了多少、当年投资收益贡献了多少。

二、销售误导：把”平滑机制”说成”利润藏匿”

有些销售人员在推销时，为了制造”现在买划算”的紧迫感，会拿特储说事：”你看保险公司特储账户里攒了这么多钱，以后都要分给客户的，现在买就是捡便宜。”

这种话术有两个问题：

特储释放是有条件的，不是想释放就能释放
把特储包装成”待分配红包”，反而误导了客户对分红本质的理解

三、监管动态：政策变化加剧了不确定性

时间线串联一下：

2015年：保监发〔2015〕93号确立特储精算规则
2020年：银保监办发〔2020〕6号统一分红演示口径（仅做利差演示，70%分配比例）
2024年：金发〔2024〕18号鼓励长期分红险，价值准备金利率可+2%
2025年：金寿险函〔2025〕374号强化特储负值”限高”管控
2025年9月：分红险预定利率下调至1.75%

这些政策连续出台，加上2026年Q1分红险保费占比突破80%，市场对分红险的关注度空前。关注度高 → 误解也容易滋生。

正确理解：特储不是”藏利润”，而是”削峰填谷”

精算上的精确结论

特储的本质是跨期平滑机制，用通俗但不失精确的话说：

丰年存入 → 防止一次分太多 → 保护客户长期利益
歉年释放 → 保证红利不断档 → 维护客户体验

用我们业内的精算语言：特储 = 红利平滑准备金（Dividend Smoothing Reserve），它确保客户在投资波动周期中，获得相对稳定的红利流。

对客户来说意味着什么？

选购建议：

看分红实现率，但不要只看一年：监管要求披露分红实现率，连续3年的数据比单年更有参考价值
关注特储余额的”健康度”：如果某公司特储连续2年超准备金15%，意味着大概率要释放红利，但也要看释放后的持续性
长期持有才是分红险的正确打开方式：特储的平滑功能需要时间才能发挥作用，短期退保既享受不到平滑红利，还要承担退保损失
预定利率低≠实际收益低：当前1.75%的预定利率是”保底”，实际收益取决于投资表现+特储释放，长期看客户收益水平≈10年期国债+1%（约2.8%），这是2025年4.6%投资收益率支撑下的合理预期

今年要特别关注什么？

2025年寿险业投资收益率4.6%，A股上市险企净投资收益率均值3.3%（降30bp），10年期国债收益率约1.8%。在这个利率环境下：

投资收益的波动性在加大
特储的平滑作用比以前更重要
特储”健康”的公司在利率下行周期中更有优势

小结

分红险的特储不是什么”利润藏匿所”，而是精算科学与监管规则共同构建的客户利益保护机制。它的存在，恰恰说明中国的分红险监管体系在走向成熟。

下次再有人跟你说”特储是保险公司藏利润”，你可以告诉他：特储不过是一个精算上的削峰填谷工具箱，丰年存、歉年取，管得死死的——高了要释放，低了要限高，不是谁想动就能动的。

（注：本文精算数据来源于保监发〔2015〕93号、金寿险函〔2025〕374号等监管文件，市场数据来源于2025年上市险企年报及行业统计数据。）

7月底了，2026年养老金调整通知为什么还没公布？但你的钱其实已经在涨了

2026年7月26日精算保老王

7月底了，2026年养老金调整通知为什么还没公布？但你的钱其实已经在涨了

昨天一位湖南的读者给老王发了条微信，语气里带着点着急：”老王，这都7月底了，今年的养老金调整通知怎么还没出来？去年是6月底公布的，今年不会不调了吧？”

这位读者的担心，老王在后台留言里看到很多次了。今天咱们就聊聊：为什么2026年的养老金调整通知来得比往年晚？你手里的养老金到底会不会涨？

先看历史：过去三年养老金调整通知什么时候公布的？

翻一下时间线，你会发现一个有意思的规律：

年份	调整通知公布时间	调整幅度	补发到位时间
2023年	5月22日	3.8%	7月底前
2024年	6月17日	3.0%	7月底前
2025年	6月25日	3.0%	7月底前
2026年	待公布	预计3.0%左右	预计8月

看出规律了吗？公布时间一年比一年晚。2023年5月就出了，2024年推到6月中旬，2025年又推到6月下旬。2026年到现在7月底还没出，但这不代表不调了。

为什么今年特别晚？三个原因

老王分析，今年通知延迟主要有三个原因：

第一，经济数据需要更长时间确认。养老金调整幅度跟GDP增速、CPI涨幅、社平工资增长这几个指标挂钩。2026年上半年经济数据7月中旬才出齐，人社部拿到完整数据后才能确定调整幅度。不像以前，数据一出就能拍板。

第二，调整机制越来越精细。2023年国务院发文要求”完善养老金正常调整机制”，这些年调整办法从”一刀切”变成”定额+挂钩+倾斜”三结合，各省还要自己出细则。每个环节都更复杂了，自然需要更多时间。

第三，各地财政压力也需要统筹考虑。养老金调整不只是中央的事，全国31个省份都要出配套资金。GDP增速放缓的背景下，各省财政要评估自己能不能兜住底，这也是一个需要时间的过程。

最关键的：通知晚发，但钱一分不少

这里有一个很多人不知道的关键点：养老金调整是从每年1月1日起算的，不是从公布那天起算的。

什么意思？假设2026年调整通知8月才公布，规定涨幅3%。那么：

8月你会收到一笔”补发款”，补的是1月到7月这7个月的差额。比如你原来每月领3500元，涨3%就是每月多105元。7个月补发735元，8月到账的养老金就是3500 + 105 + 735 = 4340元。

9月开始恢复正常，每月3605元。

所以通知晚发，你拿到手的钱一分不少，只是补发的那笔钱到账晚一点。这笔钱跑不掉，迟早到你账上。

2026年大概涨多少？

这个不能瞎猜，但可以从几个关键指标来判断：

2025年全国GDP增长约5.0%，CPI涨幅约0.2%，社平工资增长约5-6%。前两年涨幅3.0%是在GDP增速5%左右、CPI低位运行的大背景下确定的。2026年这些指标基本延续了2025年的趋势，所以2026年养老金涨幅大概率维持3.0%左右。

当然，具体数字以人社部正式文件为准。老王只是根据经济指标做合理推测，不是预测。

不同养老金水平的人，涨的钱差多少？

养老金调整不是”每人涨3%”，而是”定额+挂钩+倾斜”三结合。这里面的门道，很多人没搞明白。

假设某省2026年调整方案与2025年接近：

原养老金	定额调整	挂钩调整(1.2%)	合计涨幅	实际涨幅
2000元/月	40元	24元	64元	3.2%
3500元/月	40元	42元	82元	2.3%
5000元/月	40元	60元	100元	2.0%

注意看最后一列：养老金越低的人，实际涨幅反而越高。2000元的人实际涨了3.2%，5000元的人只涨了2.0%。这就是”定额调整”的兜底作用——不管养老金高低，每人先加40元，对低养老金的人更友好。

这就是为什么人社部说”涨幅3%”，但不代表每个人都涨3%。低养老金的涨得多，高养老金的涨得少，这样差距才不会越拉越大。

8月前你该做的一件事

老王给已经退休的朋友们几个建议：

第一，别急，钱跑不了。养老金调整是制度性安排，不是临时决定。通知晚几天甚至晚几周都不影响你实际拿到手的钱。从1月1日算起，补发一分不少。

第二，打开社保APP，确认一下你的养老金发放账户。有时候补发款打不进来是因为银行卡信息过期了。趁现在检查一下，别等补发的时候才发现问题。

第三，关注各省人社厅官网。国家通知出来之后，各省还要出细则，时间和幅度各省不同。你所在省份的调整方案才是最准确的。

第四，别信网上”今年不调了””要降了”之类的谣言。养老金连续涨了20多年，从2005年到现在没断过。制度设计决定了它不会轻易停，更不会降。如果真有变化，那也是人社部发红头文件，不是朋友圈里转发的截图。

你现在的养老金是多少？调整后预计能涨多少？评论区发出来，老王帮你算算。等各省细则出来，老王也会第一时间更新分析。

广西企业职工工龄30年含视同5年，2026年退休每月能领多少钱？老王一步步算给你看

2026年7月26日精算保老王

广西企业职工工龄30年含视同5年，2026年退休每月能领多少钱？老王一步步算给你看

前几天一位柳州的老哥在评论区留言，看得我心里一酸。他说自己在国企干了整整30年，其中有5年是1996年以前的老工龄，明年就满60岁该退休了。辛苦大半辈子，现在最想知道的就是：退休后每月到底能拿多少钱？

这位老哥的情况很有代表性。广西的工矿企业多，像他这样工龄30年、含视同缴费年限的老职工不在少数。今天老王就拿广西的真实数据，把这位柳州老哥的养老金一五一十算清楚。

广西养老金计发基数：2026年预计7200元

先看地基。广西2025年养老金计发基数约6980元/月，比2024年的约6650元涨了约330元，涨幅约5%。广西全口径社平工资2025年约6800元。按这个趋势，2026年计发基数预计在7200元左右——最终以广西人社厅正式文件为准。

今天算的这位柳州老哥，基本情况是：工龄30年，其中实际缴费25年、视同缴费5年（1996年以前），一直按企业标准缴费，平均缴费指数约0.8，60岁退休（计发月数139）。

公式放出来，老王带你一步步算

因为有视同缴费年限，这位老哥的养老金由三部分组成：

基础养老金 = 计发基数 ×（1 + 平均缴费指数）÷ 2 × 缴费年限 × 1%

个人账户养老金 = 个人账户累计储存额 ÷ 计发月数

过渡性养老金 = 计发基数 × 平均缴费指数 × 视同缴费年限 × 过渡系数

广西的过渡系数是1.4%，和广东、湖南一样，在全国属于比较高的水平，对老职工是好事。

第一步：基础养老金

基础养老金 = 7200 ×（1 + 0.8）÷ 2 × 30 × 1%

= 7200 × 0.9 × 30 × 1%

= 7200 × 0.27

= 1944元/月

翻译成人话：因为有30年工龄打底，基础养老金每月能拿到近2000块。其中每一年工龄折算下来大约65元。

第二步：个人账户养老金

这位老哥一直是企业职工，个人缴费比例8%。广西60%档缴费基数约4188元，按0.8的指数，月缴费基数大约5584元。每月进个人账户8%就是447元，一年5364元。

实际缴费25年，考虑工资增长和账户利息，个人账户累计保守估计约16万元。

个人账户养老金 = 160000 ÷ 139 = 1151元/月

第三步：过渡性养老金

这是给1996年以前参加工作的老职工的”补偿”。因为那时候没有个人账户制度，这段时间的贡献用过渡性养老金来体现。

过渡性养老金 = 7200 × 0.8 × 5 × 1.4%

= 7200 × 0.8 × 0.07

= 7200 × 0.056

= 403元/月

广西的1.4%过渡系数，让这5年视同工龄每月贡献了403元。如果换成1.3%的省份（比如河南），同样的5年只有374元，少了29元。

三部分合计

1944 + 1151 + 403 = 3498元/月

这位柳州老哥退休后，每月能领到约3500元。

3500元在广西是什么水平？

直接上对比表，看看不同缴费指数下，同样的30年工龄能领多少：

平均缴费指数	基础养老金	个人账户	过渡性	月合计
0.6（最低档）	1728元	863元	302元	2893元
0.8（本例）	1944元	1151元	403元	3498元
1.0（社平档）	2160元	1439元	504元	4103元

三档之间差距不小。从最低档到社平档，每月差了1210元，一年就是14520元。

3500元在广西的生活水平：柳州、南宁这样的城市，日常开销（吃饭、水电、物业、交通）大约2000-2500元。3500元够花，还能剩个千把块。但如果只有2893元，就有点紧巴了，基本没有余钱。

广西的养老金在全国处于什么水平？

说实话，广西的基数在全国偏低。7200元的计发基数，跟广东（9493元）、浙江（8462元）比差距不小。但比河南（约7000元）略高，比吉林普通地市（7322元）差不多。

不过广西有两个优势值得注意：

一是计发基数增速不错。近三年广西基数从约6200元涨到6980元，年均增长约6%，这个增速在全国属于中上水平。基数低但增速快，意味着如果你离退休还有几年，实际退休时的基数会比现在看到的更高。

二是过渡系数1.4%比较友好。同样5年视同工龄，广西比河南多拿约30元/月，比吉林（1.2%）多拿约80元/月。对有老工龄的职工来说，这是一个实在的利好。

回到柳州老哥的问题：3500元够不够？

老王给他的建议是：

第一，3500元在柳州过日子没问题。柳州物价不算高，一个人日常开销2500元左右，每月还能攒下1000元。如果老伴也有退休金，两口子加起来五六千，在广西过得很舒服了。

第二，别忘了养老金每年还会涨。按3%涨幅算，退休5年后3500元就变成4058元，10年后约4700元。越往后越宽裕。

第三，退休前最后几年的缴费指数很重要。如果现在单位还能按实际工资缴费，而不是按最低档，哪怕最后两三年提一下指数，退休时基础养老金和个人账户都会有明显提升。

第四，查一下自己的视同缴费年限是否认定完整。很多老职工的档案里有一些特殊工龄没有被认定，比如下乡、参军、临时工等。退休前最好去社保局核对一下档案，确保所有该认的年限都认了。

广西的朋友，你的工龄多少年？平均缴费指数大概多少？评论区发出来，老王帮你算算退休能领多少。特别是那些有老工龄的朋友，过渡性养老金这块很多人算不明白，老王帮你验算。

分红演示利率降到3.5%，分红险”没吸引力了”？我用4个数字拆穿这个迷思

2026年7月26日2026年7月26日超哥话保

分红演示利率降到3.5%，分红险”没吸引力了”？我用4个数字拆穿这个迷思

流行观点：演示利率下调=分红险末日

2026年以来，我们业内流传一种声音：”分红险演示利率要从3.9%降到3.5%了，演示收益变低，产品卖不动了，分红险红利时代结束了。”

这个逻辑听起来顺理成章——演示利率降了，客户看到的分红演示数字变小了，自然会觉得分红险不如以前好，销售难度增加。不少渠道已经开始焦虑，甚至有代理人开始劝客户”趁没调之前赶紧买”。

但我要说一句：这个逻辑链条，每一步都是错的。

不绕弯子，直接给出我的核心结论：

演示利率的”下调”不是监管打压，而是精算参数的自然更新
客户实际利益不受影响——演示降≠分钱少
下调反而是分红险长期健康发展的保护机制
看懂的人已经在布局，看不懂的人在制造焦虑

下面我用精算公式和真实数据，一个一个拆。

算一算：演示利率下调到底影响了什么？

先搞清楚：演示利率≠客户实际收益率

我们业内做精算的都知道，分红演示靠的是这个公式（银保监办发〔2020〕6号明确规定，分红演示仅做利差演示，分配比例统一70%）：

演示收益率 r = 0.7 × i’ + 0.3 × i − k/n

其中：i’ = 演示利率（当前3.9%，拟调至3.5%）；i = 预定利率（2025年9月起已降至1.75%，来源：金发〔2024〕18号）；k = 费用率；n = 保单年度。

把数字代进去算一遍，差距一目了然：

演示利率3.9%时（现行）：
r = 0.7 × 3.9% + 0.3 × 1.75% − k/n
r = 2.73% + 0.525% − k/n
r ≈ 3.255% − k/n

演示利率3.5%时（拟调）：
r = 0.7 × 3.5% + 0.3 × 1.75% − k/n
r = 2.45% + 0.525% − k/n
r ≈ 2.975% − k/n

两者的差值是：3.255% − 2.975% = 0.28%

也就是说：演示利率从3.9%下调40个基点，演示收益率大约只降了0.28个百分点。

一个40bp的调整，传递到演示收益率上才28bp——这里面的衰减逻辑才是关键：演示收益率中只有70%由演示利率决定，其他由预定利率（固定1.75%不动）和费用承担。监管这次只调了演示利率这一项，影响被稀释了。

再算一步：实际利益一分没少

这可能是最大的迷思所在：演示收益变了≠客户到手的钱变了。

我们用贡献法三差公式来看：

C = (V₀+P)(i’−i) + (q−q’)(S−V₁) + (GP−P−e’)(1+i’)
红利 = C × R（R ≥ 70%）

——来源：保监发〔2015〕93号《分红保险精算规定》

公式中三个组成部分：利差益 (V₀+P)(i’−i)：取决于实际投资收益率相对预定利率的溢价；死差益 (q−q’)(S−V₁)：取决于实际死亡率相对定价假设的差异；费差益 (GP−P−e’)(1+i’)：取决于实际费用率相对定价假设的差异。

注意一个关键点：演示利率i’只出现在演示公式中，不影响三差贡献的计算。 实际分配给客户的利益，取决于保司的真实投资表现、真实死亡率和真实费用率——这些和演示利率调不调没有任何关系。

我查到的行业数据可以印证：

指标	数值	来源
2025年寿险业投资收益率	4.6%	行业年报
2025年A股上市险企净投资收益率均值	3.3%	上市险企年报
10年期国债收益率（当前）	约1.8%	公开市场数据
险资长期收益率中枢	≈10年债+1.5%~2%	精算经验值
客户长期收益水平预期	≈10年债+1%（约2.8%）	精算推算

如果行业实际投资收益能做到4.6%甚至更高，客户能拿到的红利远不止演示出来的2.8%，演示只是一个”基准参考线”，不是”锁死上限”。调低演示，是把预期设置得更保守、更真实，而不是限制公司实际分红能力。

为什么会有”演示一降分红险就完”的误解？

这个误解的根源，我归纳为三个层面：

1. 销售端：混淆了”演示”和”承诺”

我们业内有一个根深蒂固的销售习惯——把演示当成承诺讲。演示利率3.9%的时候，销售说”收益差不多3.9%”；演示利率3.5%了，销售就觉得”说不出口了”。这本质上是个销售培训问题，不是产品问题。

银保监办发〔2020〕6号文明确规定了演示只能做利差演示、分配比例统一70%，就是为了防止销售误导。结果这些年下来，行业反而把这套保守演示体系当成”高收益广告”在用。这次下调，正好倒逼行业回归演示的本质——它不是收益承诺，是精算假设。

2. 客户端：信息不对称放大了焦虑

客户不懂精算，听到”利率下调”就天然联想到”收益降低”。这里面有一个关键的沟通鸿沟：分红险的”利率”有三层——预定利率（1.75%）、演示利率（3.9%→3.5%）、实际分红率（取决于保司表现）——但客户听到的只有一个”利率”概念。

以新华保险为例，2025年分红实现率：保额分红均值152%，现金分红最高122%（来源：新华保险2025年年报）。演示利率3.9%对应的演示红利，新华实际分了1.5倍以上。这说明什么？演示只是一个参考基准线，实际分红远超演示的情况并非个例。

3. 监管端：这不是第一次，也不会是最后一次

回顾这几年的时间线，监管一直在引导行业降低预期、强化偿付能力：

2020年（银保监办发〔2020〕6号）：分红演示统一仅做利差，70%分配比例——收窄演示范围
2024年（金发〔2024〕18号）：鼓励长期分红险，价值准备金利率可+2%——给产品让利空间
2025年9月：分红险预定利率上限降至1.75%——降低刚性成本
2026年（进行中）：演示利率拟从3.9%调至3.5%——进一步压降预期管理

这4步是一个连贯的政策逻辑：不是要”消灭”分红险，而是要让分红险走得更稳、更持久。 预定利率已经降到1.75%，加上特储机制（金寿险函〔2025〕374号明确：特储为负时严格”限高”），监管在搭建一个让分红险”丰年可盈余、歉年能扛住”的长期稳健框架。

正确理解：演示利率下调的3个实际影响

1. 短期影响：销售培训的阵痛期

渠道需要一个适应过程，把销售话术从”看演示收益”转向”看公司实力+看分红实现率”。这个转化越快，阵痛期越短。

2. 中期影响：公司间竞争回归基本面

演示利率统一调低后，各家公司的演示收益率差异进一步缩小。分红险的竞争，将从”比谁演示好看”真正转向”比谁投资能力强、比谁分红实现率高”。这对头部公司（国寿、新华、泰康、友邦）是利好。

3. 长期影响：客户信任的重建

演示利率越低、越保守，未来实际分红超出演示的概率就越大。”演示保守+实际超预期”的策略，比”演示激进+实际不达标”可持续100倍。

小结

回到开篇那个流行观点——”演示利率下调=分红险末日”——我用精算算过了，答案是：恰恰相反，这是分红险走向成熟的成人礼。

演示降40bp → 演示收益率仅降28bp，影响远小于直觉
演示利率≠实际分红，三差贡献不变，客户利益不变
监管4年4步棋，底层逻辑是让分红险活得更久、更健康
对从业者的建议：别再拿演示当卖点，去研究公司的投资能力、分红实现率、特储充足率这些”真功夫”
对客户的选择指引：分红险仍值得配置，但要看三样东西——保司投资收益率（≥行业均值4.6%）、分红实现率（≥100%）、特储是否为正（表明有盈余储备）

我们业内的人，与其天天盯着演示利率是3.9还是3.5，不如多花时间把精算原理吃透、把公司基本面看清。真正决定分红险未来的，从来不是演示出来的那个数字，而是保险公司账上的每一分钱。

利率进入“1字头”：你的养老资产久期，到了必须重新匹配的时刻

2026年7月26日精算师麦尼

2024年以来，中国利率下行趋势明显提速。中国人民银行2024年10月将1年期定期存款基准利率调整至1.10%，5年期以上LPR同步降至3.60%。截至2026年7月，10年期国债收益率持续在1.6%-1.8%区间波动，较2021年初的3.2%累计下行超过140个基点。

这个变化有多剧烈？作为精算师，我习惯用”半衰期”来衡量：中国10年期国债收益率从3%到1.7%，仅用了不到4年。相比之下，美国10年期国债收益率从1981年的15.8%降至2020年的0.5%经历了近40年——中国正在经历的是全球最快的利率下行之一。

从国际精算视角来看（来源：OECD Pension Outlook 2024），全球主要经济体的长期国债收益率均值已从2000年代的5.2%降至2023年的2.8%，日本的”失落的30年”更是提供了利率在1%以下长期徘徊的完整样本。中国的利率下行虽然绝对值不低，但动量之快值得高度关注。

影响传导：从短期到长期的资产重新定价

利率下行对家庭财富的传导是三层递进的——

第一层：短期流动性收窄。 1年期定存利率1.10%，扣除2025年全年CPI均值约0.2%，实际利率约为0.9%。这意味着持有现金类资产的”安全成本”虽然不高，但”替代成本”——即放弃更高收益资产的代价——正在扩大。

第二层：中期固收资产再投资风险。 如果你在2021年锁定了3年期3.85%的大额存单，2024年到期后只能找到约1.7%的同期限产品。这就是精算术语中的”再投资风险”（Reinvestment Risk）：资产到期后无法以同等收益率重新配置。

第三层：长期养老金缺口扩大。 这是最容易被忽视的一层。在养老金精算中，负债端（退休后的支出需求）在时间上是刚性的——30年退休生活，每月需求不会因为利率下降而减少。但资产端的收益率每下降100个基点，要达到同样的退休目标，需要的本金规模将增加20%-30%（用蒙特卡洛模拟，基于6%初始收益率假设，在75%置信度下测算）。

重新算账：三种利率情景下，你的养老目标还够吗？

用一个简化精算模型来算一笔账：假设目标为60岁退休时积累300万元养老金，当前已积累150万元，距离退休还有15年。

情景	年均投资收益率假设	所需月供（元）	缺口判断
乐观（高增长回归）	5.5%	3,680	可承受
基准（利率中枢下移）	3.0%	5,240	需要调整
悲观（日本化路径）	1.5%	6,860	显著缺口

假设来源说明： 情景假设基于中国10年期国债收益率+风险溢价的组合推演。乐观情景对标中国2015-2020年平均资本市场回报水平；基准情景对标当前市场隐含长期收益率；悲观情景参照日本1995年以来的资产回报均值（数据来源：日本金融厅《资产运用报告2024》）。

从精算角度看，这里最关键的不是某一个数字，而是久期匹配（Duration Matching）：你的资产久期是否与负债久期相适应？在利率下行环境中，锁定期越长、现金流越确定的资产，其精算价值越高。

调整建议：三个可以立即行动的方向

第一，延长固定收益资产的锁定期。 如果你有2-3年内到期的定存或国债，到期后优先考虑5年以上期限产品。在利率持续下行的预期下，每多锁定一年，就多保护了一年的收益率。以当前30年期国债收益率约2.0%-2.2%为参考（来源：中国债券信息网2026年7月实时数据），虽然绝对收益不高，但”锁定2%”本身在利率继续下探的情境下就是一种保护。

第二，重新审视权益类资产的配置比例。 OECD数据显示，美国养老金平均权益配置比例约为45%-55%（来源：OECD Pension Markets in Focus 2024），而中国家户金融资产中权益占比不足10%（来源：中国人民银行《中国金融稳定报告2024》）。不是说一定要提高到美国水平——中美资本市场的深度和成熟度存在巨大差异——但适度提升权益配置，是弥补固收收益下滑的最直接路径。建议将权益类资产比例逐步调整至家庭可投资资产的20%-30%，优先选择低波动、高分红的大盘蓝筹类资产。

第三，将年金类保险纳入久期管理工具箱。 商业养老年金保险的精算定价利率虽然也在随市场下行（2024年已从3.5%降至2.5%，来源：国家金融监督管理总局），但它的核心价值不在于收益率本身，而在于提供利率免疫性（Interest Rate Immunization）——一旦合同生效，未来领取现金流的时间和金额就被锁定了。这在精算中对应的是”现金流匹配（Cash Flow Matching）”策略。

一句话建议

在利率下行的长周期里，你最大的风险不是收益低了，而是用短久期资产去匹配长久期负债——这个错配，时间越长，代价越大。

声明：本文基于公开数据进行精算推演，不构成具体投资建议。所有情景分析均为假设条件下的理论计算，不存在对未来收益的保证。具体资产配置请咨询持牌投资顾问。

贵州按60%档缴15年就能领养老金了，但坚持缴满25年每月多拿近800块，算完这笔账你就知道该不该停

2026年7月26日精算保老王

贵州按60%档缴15年就能领养老金了，但坚持缴满25年每月多拿近800块，算完这笔账你就知道该不该停

上个月有位遵义的朋友给老王发私信，说自己在厂里交了15年社保，刚好满足最低缴费年限，最近听工友说缴满15年就够了，多缴浪费。他犹豫要不要停了，让我帮忙算算——缴15年和缴25年，退休后每月差多少？

这个问题太典型了。很多朋友都觉得”缴满15年就够领养老金了，多缴也白缴”。老王今天拿贵州的真实数据，把15年和25年放到一起算，差距有多大，一目了然。

贵州养老金计发基数：2026年预计7500元

先看数据。贵州省2025年养老金计发基数是7324元/月，比2024年的7125元涨了199元，涨幅约2.8%。按这个节奏推算，2026年计发基数预计在7500元左右（最终以贵州省人社厅正式文件为准）。

今天我们假设一位贵州企业职工，一直按60%档缴费，平均缴费指数0.6，55岁退休（计发月数170）。分别算缴15年和缴25年两种情况。

公式先放出来，老王带你一步步算

企业职工养老金由两部分组成：

基础养老金 = 计发基数 ×（1 + 平均缴费指数）÷ 2 × 缴费年限 × 1%

个人账户养老金 = 个人账户累计储存额 ÷ 计发月数

翻译成人话就是：基础养老金跟你的缴费年限和缴费档次挂钩，每多缴一年就多拿一个百分点左右；个人账户养老金就是把你自己攒的钱按月分给你。

情景一：缴15年就停

基础养老金 = 7500 ×（1 + 0.6）÷ 2 × 15 × 1% = 7500 × 0.8 × 15 × 1% = 900元/月

个人账户：贵州2025年全口径社平工资约6930元，60%档下限约4158元。每月工资扣8%进个人账户是332.6元，一年就是3991元。15年下来，加上利息，个人账户累计保守估计约7.5万元。

个人账户养老金 = 75000 ÷ 170 = 441元/月

15年合计：900 + 441 = 1341元/月

情景二：坚持缴满25年

基础养老金 = 7500 ×（1 + 0.6）÷ 2 × 25 × 1% = 7500 × 0.8 × 25 × 1% = 1500元/月

个人账户：同样按60%档下限4158元，每月入账332.6元，一年3991元。25年累计，考虑工资增长和利息，个人账户保守估计约14.5万元。

个人账户养老金 = 145000 ÷ 170 = 853元/月

25年合计：1500 + 853 = 2353元/月

15年 vs 25年，差距到底有多大？

直接上对比表，一目了然：

对比项	缴15年	缴25年	差距
缴费年限	15年	25年	+10年
基础养老金	900元/月	1500元/月	+600元/月
个人账户养老金	441元/月	853元/月	+412元/月
月养老金合计	1341元/月	2353元/月	+1012元/月
年养老金合计	16092元/年	28236元/年	+12144元/年

每月多拿1012元，一年多拿12144元。这是什么概念？多缴10年，退休后每个月多领的钱，相当于多了一份”工资”。1341元在贵州，水电煤气柴米油盐勉强够用，但基本没有余钱。2353元就宽裕多了，每个月还能攒下几百块。

再算一笔更长的账：假设55岁退休活到80岁，领25年养老金。

15年方案：1341 × 12 × 25 = 约40.2万

25年方案：2353 × 12 × 25 = 约70.6万

一辈子多领30.4万。而多缴的那10年，企业职工个人只承担8%，单位出16%，算下来个人多交的钱也就4万左右。投4万，换30万，这笔账谁都算得过来。

那如果缴15年后停缴，把省下的钱自己存呢？

有些朋友会想：我不缴了，把每年省下的社保费自己存银行，到时候不也一样吗？

算一笔账：停缴后每年省下个人缴费部分约4000元（按60%档），10年省下4万。存银行按3%年化，10年后大约是5.2万。60岁开始每月取500块，取10年就见底了。而养老金是终身领取的，活多久领多久。

更重要的是，基础养老金每年还会涨。2025年全国养老金涨幅是3%，2026年预计也在3%左右。2353元每年涨3%，10年后就是3162元；1341元涨3%，10年后是1802元。差距从1012元扩大到1360元，越拉越大。

还有一点很多人不知道：缴费年限影响的不只是养老金

除了养老金本身，缴费年限还影响两件事：

一是医保退休。很多省份要求医保缴费满25年（男）或20年（女）才能退休后继续享受医保待遇。如果养老缴满15年就停了，医保年限不够，退休后还得补缴或继续缴医保——又是一笔不小的开支。

二是丧葬费和抚恤金。缴费年限越长，这两项待遇也会相应提高。虽然不多，但也是实实在在的钱。

回到遵义那位朋友的问题：该不该停？

老王给他的建议很明确：千万别停。

15年1341元，在贵州，说实在的，光吃饭都紧巴巴。25年2353元，基本生活有保障，还能有余钱。差额1012元，这钱不是小数。

老王的建议是：

第一，尽量缴满25年。每多缴一年，基础养老金就多拿60元（7500×0.8×1%），长期看非常划算。职工有单位分担大部分缴费，个人负担其实不重。

第二，如果单位不给缴了，灵活就业身份继续缴。哪怕降档也要坚持缴满年限。年限比档次更重要，15年100%档拿的钱，可能还不如25年60%档。

第三，打开”贵州人社”APP查一下你的缴费年限和账户余额。看看自己还差多少年，心里有个数。

第四，医保年限也要同步关注。别等办退休了才发现医保年限不够，那就晚了。

贵州的朋友，你现在的缴费年限是多少？预期退休能领多少钱？评论区发出来，老王帮你算算，看看坚持到25年能多拿多少。

分红险演示利率从3.9%降到3.5%，客户每年少拿多少？我们业内算了一笔账

2026年7月25日超哥话保

三问开篇：

演示利率下调40个基点，到底调了什么？
同一个产品，演示利率变化前后，客户的预期收益差多少？
这次调整，是监管”收紧”还是”纠偏”？

一、演示利率3.9%→3.5%，调的不是产品，是”预期管理”

先说一个业内共识：分红险的演示利率从来不等于实际收益。它只代表监管允许销售人员向客户展示的”最高假设收益水平”，而实际分红取决于保险公司当年的投资收益率、死差益和费差益。

但问题在于，客户看到的就是这个数字。演示利率3.9%意味着销售人员可以拿着一份”假定投资收益率4.5%，利差分配比例70%”的演示表，告诉客户：”你看，按照这个演示，你的收益可能是这样的。”

2024年，金融监管总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》（金发〔2024〕18号），首次将分红险预定利率上限从2.5%降至2.0%。2025年9月起，分红险预定利率进一步降至1.75%。与此同时，监管也在酝酿将演示利率从现行的3.9%下调至3.5%。

我们业内把这条线连起来看，逻辑非常清晰：

2024年：预定利率2.5%→2.0%（金发〔2024〕18号）
2025年：预定利率2.0%→1.75%，演示利率3.9%→3.5%酝酿中
2026年Q1：预定利率研究值1.93%，触发调整阈值的条件已接近

核心逻辑就是：负债端成本降下来，演示利率也得跟着降，否则”画饼”与实际兑现之间的剪刀差只会越来越大。

二、同一产品，演示利率下调40bp，到底差多少？

我们用精算公式来算一笔实在账。

根据《分红保险精算规定》（保监发〔2015〕93号）和银保监办发〔2020〕6号文，分红演示仅做利差演示，分配比例统一为70%。演示收益率公式为：

r = 0.7 × i’ + 0.3 × i − k/n（其中i’为演示利率，i为预定利率，k为费用率参数，n为交费期）

以趸交产品为例，预定利率i=1.75%，简化看利差演示部分：

项目	演示利率3.9%时	演示利率3.5%时	差额
利差（i’−i）	2.15%	1.75%	−0.40%
客户分配比例	70%	70%	—
演示利差收益	1.505%	1.225%	−0.28%
10年累计演示差额	基准	约少2.8%	—

下调40bp，实际演示收益率大约下调0.28个百分点。 粗看不大，但如果我们把时间拉长到20年，复利效应下，同样100万保费，演示终值差异可能达到5-8万元。

这就是为什么我们业内说：“演示利率每调10bp，20年期的客户预期收益演示就少1-2万。” 不是产品变差了，而是”预期画布”的尺寸缩小了。

三、国际对标：中国分红险演示利率在全球处于什么位置？

我们来看一组国际数据。美国寿险业过去40年（1985-2025）的分红险实际分红率均值约为5.8%，但演示利率长期控制在4.0%-5.0%之间。日本在零利率环境下，分红险演示利率已降至0.5%-1.0%。OECD国家多数要求演示利率与10年期国债收益率挂钩，一般为”国债+1.5%至2.0%”。

中国大陆当前情况：10年期国债收益率约1.8%，加1.5%-2%的险资长期收益率溢价，实际可预期的长期投资收益率约3.3%-3.8%。演示利率3.5%恰好落在这个区间的中位。

从国际监管理念看，演示利率下调的本质是”回归理性”：

香港：分红险演示利率已从6%逐步降至4.5%以下，且要求悲观/乐观情景双演示
新加坡：强制要求3.25%和4.75%两档演示，并标注”非保证”
中国大陆：3.5%的演示利率在全球范围内并不算低，只是此前3.9%偏高了

小结

这次演示利率调整，我们业内有三个核心判断：

不是利空，是纠偏。3.9%的演示利率对应的是2021年之前4.5%以上的投资收益率环境，现在大环境变了，利率中枢下移，演示利率下调是必然。
客户实际收益不受影响。演示利率只是”画布”，分红实现率才是”画笔”。2025年新华保险分红实现率均值152%（保额分红），国寿、泰康等头部公司分红实现率也普遍在100%以上——只要保险公司投资能力在线，客户拿到的钱不会少。
对销售端是阵痛，长期是利好。演示利率降低后，销售端”画饼”空间缩小，销售误导减少，反而有利于行业长期健康发展。

给选购者的建议：别盯着演示利率看，看这三样——分红实现率（过去3-5年）、公司综合投资收益率、偿付能力充足率。这三个指标比演示利率更真实地告诉你：这家公司到底能不能持续分钱。